Цены на никель упали до шестимесячного минимума

Николь Бастин | Опубликовано 31 августа 2023 г. |

Индекс MMI из нержавеющей стали в этом месяце продолжает снижаться. Более того, цены на никель продолжают демонстрировать слабость без каких-либо явных бычьих ожиданий со стороны участников рынка. Поскольку весь рынок промышленных металлов пошел вниз, цены на никель последовали этому примеру. Более того, объемы остаются ниже уровней, которые были до закрытия LME, что будет продолжать способствовать медленному движению цен.

Ежемесячный индекс металлов из нержавеющей стали (MMI)упал на 9,55% с июня по июль.

Согласно недавнему отчету Bloomberg, человек, стоящий за историческим мартовским сокращением цен на никель, вышел из кризиса с предполагаемыми потерями в 1 миллиард долларов. Для большинства эта цифра кажется почти невообразимой. Однако это далеко от убытка в более чем 10 миллиардов долларов, с которым он столкнулся, когда цены на никель превысили 100 000 долларов за тонну. Вместо этого Сян Гуанда, владелец горнодобывающей и сталелитейной компании Tsingshan Holding Group, почти четыре месяца спустя сумел закрыть почти все свои короткие позиции.

Способность Гуанды уйти, сохранив почти все свои активы, что для него стало управляемой потерей, в значительной степени способствовала нескольким крупным игрокам. Например, когда цены на никель взлетели до небес, LME остановила торги. Этот шаг дал Гуанде время заключить сделку примерно с десятью банками и брокерами, связанными с его короткой позицией. Возможно, что еще более важно (и противоречиво), LME отменила несколько транзакций. Это вернуло цены к закрытию предыдущего дня, составив чуть менее 50 000 долларов. Однако Гуанда на самом деле не начал закрывать свои короткие позиции, когда биржа вновь открылась. Вместо этого сделка, которую он заключил, позволила ему продержаться до тех пор, пока цены не упадут до более приемлемого уровня, ограничив его чистые убытки и позволив ему оставаться миллиардером.

Знайте, что делать, когда рынок меняется. Статья по теме: Искусство своевременности покупки

Хотя Гуанда выглядит «чистой», ущерб от сжатия выходит далеко за рамки реальных событий. Во-первых, репутация LME, похоже, серьёзно и, возможно, навсегда подорвана. Конечно, обмен оказался между молотом и наковальней. Тем не менее, он выбрал сторону. И это всегда будет злить другую сторону.

Понятно, что биржа ощущала невероятное давление среди хаоса. По словам председателя LME Гей Хьюи Эванса, «если бы LME не приняла эти решения, последствия для рынка никеля были бы очень разрушительными и ощущались бы во всем инвестиционном сообществе цепочки создания стоимости никеля». Хотя это опровергается, продолжаются предположения, что Пекин мог повлиять на материнскую компанию LME, Hong Kong Exchanges and Clearing Limited.

Победитель, выбранный LME, уходит, а проигравшие остаются в ярости. С одной стороны, биржа оказалась объектом многочисленных судебных исков и расследований. С другой стороны, кризис спровоцировал уход из LME из-за недоверия и неприятия риска среди участников рынка. Открытый интерес к металлам имеет тенденцию к снижению с марта. Ее контракт на никель, хотя и продолжает действовать, остается наиболее пострадавшим: объемы торгов примерно вдвое ниже прежних.

Помимо LME, более широкий рынок никеля продолжает бороться за определение справедливой стоимости торгового хеджирования. Во многом это связано с тем, что низкие объемы наносят ущерб ликвидности и расширяют спреды. Поскольку контракта CME не существует, единственными жизнеспособными альтернативами являются индийская MCX и китайская SHFE. Однако оба они оцениваются в несвободно конвертируемой валюте. SHFE представляется очевидным бенефициаром, но не обязательно в значительной степени. Вместо этого рынок остается потрясенным. По мнению MetalMiner, истинные последствия никелевого кризиса, скорее всего, продлятся месяцы, если не годы.

Лучший способ отслеживать ежемесячные цены на никель — подписаться на ежемесячные отчеты MMI от MetalMiner, которые приходят прямо на ваш почтовый ящик.

Топливный сбор North American Steel в июле достиг нового рекорда, поднявшись второй месяц подряд до 51% с 50% в июне. Эта цифра выросла более чем вдвое с мая 2021 года на фоне рекордных цен на энергоносители. Надбавка за первые семь месяцев 2022 года теперь более чем на 71% выше, чем за тот же период 2021 года.